行业整体基本面韧性充足，地产板块2021年至今持续跑输大盘，走势疲弱。当前板块整体估值水平跌至历史底部区间，具备较高安全边际。另外当前行业估值已充分反映板块政策调控持续、利润率下降及增速回落的现状，而调控带来行业中长期更持续健康发展的同时，也促发行业竞争格局优化，有利于行业头部企业进一步提升市场占有率。

1. 7 月销售出现同环比回落 ................................................................................................... 4
2. 房价涨幅持续趋缓 ..................................................................................... 5
3. 新开工有所回落，施工维持平稳增长 .............................................................. 6
4. 待售降幅趋缓，存销比维持近年低位 .................................................................. 7
5. 房地产开发资金来源整体仍保持平稳 .................................................................... 8
6. 土地成交回落溢价率趋缓，调控成效显现 .......................................................................... 9
7. 板块行情........................................................................................................................ 11
8. 行业研判及投资建议 ................................................................................................. 12
9. 风险提示............................................................................................................... 12