复盘历史计算机行业超额收益相对明显的时期（高α 阶段）与信息技术创新周期和行业顶层设计政策周期高度重合，技术周期催生新一轮创新周期拓展行业空间，政策周期推动需求加速落地。当前时点，计算机行业正站在新一轮技术周期与政策周期的交汇处，我们判断A 股计算机将迎来一轮中长期的投资机遇。

十年复盘，寻求技术周期与政策周期的交汇 ... 5

技术新周期：5G 扬帆，开启AIoT 大时代 ...... 7

从IT 到DT，科技新基建踏浪前行 ..... 8

服务器：周期共振，景气提升 .................. 12

IDC：区域下沉，份额集中 ....................... 15

信息安全：应用多变，防护升级 ............... 16

从导入到落地，5G 应用百花齐放 .... 18

智能驾驶是5G 最大应用之一 ................... 20

智能制造在5G 驱动下迎来飞越 ............... 23

5G 助力泛在物联网落地 ........................... 26

政策强周期：国产替代迎历史机遇，2020 年或为推广元年 ................. 29

中美科技角力催生国产替代历史性机遇 .................................. 29

构建生态是关键，华为入局加速国产替代进程 ....................... 30

国产替代市场空间巨大，2020 年或为推广元年 ...................... 39

重点公司推荐 ........ 40