本周市场在流动性收紧的担忧下先扬后抑，纺织服装板块多数公司也在这一波下跌中出现调整。近期板块中有不少公司陆续披露了2020 年业绩预告，其中纺织制造企业受疫情影响相对较大，2020 年净利润出现比较明显的下降，品牌服饰企业表现分化，总体下半年收入与盈利开始恢复。一季度虽然局部省份的疫情反弹对当地线下消费有一定的负面影响，在防控措施成熟有序的基础上，这种区域性的疫情预计对总体冬装销售（特别是线上消费）的冲击相对有限，今年政策鼓励就地过节以及各项激励措施推出，生产端有利于纺织制造企业接单与招工用工的连续性，对消费来说，疫情防控下人员相对聚集的消费场景预计受一定影响（电影娱乐、餐饮等），实物消费我们认为反而会受益于就地过节政策，预计春节长假期间服装消费有望保持较高的景气度。