需求持续改善，客货运量接近去年同期水平。根据民航局 10 月新闻发 布会数据，9 月，行业完成旅客运输量 4793.9 万人次，恢复至去年同期的 87.5%，其中，国内航线完成旅客运输量 4775.0 万人次，恢复至去年同期 的 98%；完成货邮运输量 66.5 万吨，恢复至去年同期的 96.4%，其中，全 货机货邮运输量继续保持较快增长，共完成 25.1 万吨，同比增 29.9%。

1. 行情回顾 ..4

1.1 板块涨跌情况.....4

1.2 个股涨跌情况.....5

1.3 估值表现 ....5

2. 行业表现 ..6

2.1 行业整体运行情况.....6

2.2 主要航司经营情况.....8

2.3 飞机引进退出情况... 11

2.4 油汇情况 .. 11

3. 投资策略  12

4. 风险提示  12