今年2 月同业存单发行情况：2022 年2 月同业存单发行规模为1.94 万亿元，环比大幅增加8116 亿元。净融资额为6697 亿元，环比增加7412 亿元，同比多增2360 亿元，净融资额为2017 年3 月以来次高。同业存单的发行主体主要为中小银行，尤其是股份行和城商行。从供给端来看，近期中小银行存款增长乏力，可能是同业存单2 月以来大量发行的重要因素。从去年年底开始，大型银行的存款增速快速上行，而中小
行存款增速在今年年初则有所下行，中小行相较大行面对着更大的负债端压力。考虑到中小行一直都是同业存单发行的主力，其发行规模的大幅增加带动了整体同存发行规模出现明显上行。

一、2 月同业存单净融资“意外”大增 ................................................................3
二、同业存单的供需结构分析架构 ..................................................................4
三、今年2 月以来同业存单放量的背后原因分析.............................................6
四、对存单市场和利率走势的启示 ..................................................................9
五、风险提示 ...............................................................................................10