5379 篇
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警惕过度去库风险-宏观点评
工业企业生产走弱,驱动利润跌幅走阔,而价格和利润率有企稳迹象。11月工业企业利润单月同比下降8.9%,对比看10月同比下降8.4%;营业收入单月同比收缩0.9%,较快下滑。拆分来看,工业企业利润跌幅走阔主因生产走弱,11月工业增加值单月同比环比下滑2.8个百分点至2.2%;价格、利润率均有企稳迹象,PPI单月同比、营收利润率的累计值基本持平于上月。从影响利润率的因素看,工业企业成本进一步下行,但因费用自低位回升的抵消,营收利润率基本持平于上月。分行业看,制造业企业营收利润率稳中有升,而采矿业与水电燃气行业营收利润率边际走弱。