10 月CPI 同比环比回升加快。能源、蔬菜上涨较多，贡献了主要 涨幅，PPI 向CPI 的传导进一步体现。蔬菜品种的生产周期较短，最为 受当期因素扰动，天气、疫情以及运输成本增加等因素导致本期蔬菜快 速上涨，但并不具有持续性。而猪肉价格在国家开启第二轮收储后有所 企稳。在能源涨价的带动下，工业消费品上涨加快。

事件：10 月CPI、PPI 数据公布 ............................................................ 3

事件解析：数据特征和变动原因 ........................................................... 3

1.能源、蔬菜领涨CPI .................................................................. 3

2. PPI 屡创新高 ............................................................................. 5

事件影响：对经济和市场 ....................................................................... 8

3.滞涨预期下真实滞涨难存 ......................................................... 8

4.滞涨忧虑加深，市场波动上升 ................................................. 8

事件预测：趋势判断 ............................................................................... 8

5. PPI 顶部运行，接近拐点 ......................................................... 8