2020 年5 月冰箱行业景气度有所回升，年后出货量增速首度转正，实现同比+1.01%。内销方面，受益“五一”促销与部分地区“家电下乡”、“以旧换新”等政策，叠加前期压抑消费需求释放，内销出货已逆转下行趋势，实现同比+0.31%；外销方面，5 月份海外疫情恶化，部分国外厂商停工停产叠加欧美国家居民囤积食物需求增长，致冰箱行业产能向国内厂商转移，实现同比+1.72%。

一、冰箱：景气度走出下行空间，龙头份额稳步扩大 ................................................................................................... 3

（一）冰箱行业：国内需求逐步释放，外销受益产能转移 ................................................................................................ 3

（二）竞争格局：份额持续向龙头集中，海尔内销市占率超1/3 ................................................................................. 4

二、洗衣机：内销回暖外销疲软，双龙头格局保持稳定 ............................................................................................... 5

（一）洗衣机行业：内销增速转正有望，外销跌幅再次扩大 ............................................................................................ 5

（二）竞争格局：美的海尔齐头并进，双龙头格局稳定 .................................................................................................... 6

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