我国口腔护理市场快速发展（20 年884 亿元，16-20 年CAGR15.5%），增 速快于个护大盘（CAGR10.22%），但市场渗透率（口腔护理/个人护理）及 人均消费额较发达国家偏低，伴随口腔健康意识崛起，行业有望持续高景气。 口腔护理消费者女性为主/日趋年轻化，多元化需求催生漱口水/冲牙器等进 阶新兴品类。赛道升温、资本入局，Usmile 等新锐品牌崛起。口腔护理产 业链中品牌商占据核心环节，产品力/渠道力/研发力优秀的国货有望突围。 代表品牌：薇美姿（领先的一站式口腔护理提供商）、Usmile（像护肤一样 护理口腔，以电动牙刷破冰）、参半（对标口香糖市场，快消式打法

中国口腔护理市场潜力无限 .......................................................................................................................................... 5

口腔健康意识崛起，细分市场高速成长 ................................................................................................................ 5

各类玩家纷纷发力，新兴品类持续涌现 ................................................................................................................ 7

政策呵护、赛道升温，本土品牌崛起 .................................................................................................................. 10

产业链：品牌商占据核心价值环节 ...................................................................................................................... 11

薇美姿：一站式口腔护理提供商 ................................................................................................................................. 14

21 年增长提速，盈利能力持续提升 .................................................................................................................... 16

研发赋能，产品梯队完善 .................................................................................................................................... 18

全渠道网络，线上占比提升................................................................................................................................. 21

募资主要用于渠道建设及研发 ............................................................................................................................. 22

Usmile：以电动牙刷破局，站稳口腔护理主场 .......................................................................................................... 24

产品端：技术自研迭代，紧贴消费者需求 ........................................................................................................... 26

渠道营销端：新社交媒体破局，持续渠道扩张.................................................................................................... 28

参半：打造口腔护理快消化品牌 ................................................................................................................................. 29

对标口香糖大市场，从耐耗走向快消 .................................................................................................................. 30

前期营销投入大，供应研发正发力 ...................................................................................................................... 32

风险提示.............................................................................................................................................................. 33