预计2020 年竣工数据大幅增长：1）定性角度来看：竣工数据质量较差，主要由于存在漏报现象，同时开发商在高周转策略下抢开工、拖竣工动机较强；2）定量角度来看，2013-2015 年三年间，平均的销售面积是12.66 亿平米，平均的竣工面积是10.3 亿平米，竣工率约为81%，2016-2019 年平均的销售面积已经达到了16.7 亿平，但是竣工面积只有9.7 亿平米，即使存在拖竣工和漏报现象，逻辑上竣工面积也应当出现大幅的提升（漏报现象一直存在，而拖竣工+精装修为主要原因）；2017 年销售面积，按照80%的竣工率，预计2020 年竣工面积约13 亿平米左右（yoy41%），我们认为竣工率可能下降到70%，对应2020 年竣工的面积11.8亿平（yoy24%）。