中国人口老龄化加速，创新药需求日益增长。药政改革缩短药品审评周期，医 保谈判助力创新药快速放量。人才优势与 CXO 行业崛起，助力创新药行业发 展。资本市场大力支持医药创新。中国创新力量崭露头角，创新药市场预计将 蓬勃发展。

创新药发展空间广阔，需求逐步释放..1

中国人口老龄化加速，创新药需求日益增长 ...1

国内创新药可及性不足，未来药品占比有望提升..2

创新药需求有望逐步释放 ..4

药政改革鼓励创新，创新药享受政策红利.5

行业利好政策频出，创新药企产出加速 ....5

国家医保加速纳入，新药有望迅速放量 ....7

人才优势与 CXO 行业崛起，助力创新药行业发展 .....8

具备人才与成本优势，海归科学家系中坚力量8

CRO/CDMO 顺势壮大，加速创新药研发..8

资本市场大力支持医药创新 ....9

一级市场医疗健康行业热度不减，生物医药为最热门领域 .....9

二级市场科创板和注册制助力医药创新公司腾飞 11

中国创新力量崭露头角，创新药市场将蓬勃发展12

国产肿瘤创新药发展迅速，追赶欧美发达国家水平 ..12

国产创新药临床疗效优异，不输部分进口药物....13

创新药海外权益转让案例增多，研发实力国际认可 ..15

国产创新药放量迅速，新药上市迎来爆发期 .15

风险因素 .17

总结及投资建议...17

投资逻辑..17