本周LME 铜价创下2018 年6 月以来的新高，沪铜仍处于区间震荡，无明显趋势。10 月16 日生态环境部公布了再生铜、再生铝原料编码，自此进口符合国标的再生铜和再生铝不再受限制，相当于原来的废铜、废铝纳入再生原料类进口。SMM估计90%以上的废铜都符合新标准，今后国内废铜供应将更加充裕。紫金矿业旗下巴布亚新几内亚波格拉金矿纠纷迎来转机，公司将与政府重启谈判。巴新政府于曾今年4 月24 日拒绝了公司的采矿权延期申请并导致矿山停止运营。本周保税铜库存34.6 万吨（+1.6），上期所铜库存15.6 万吨（-0.2），铜精矿现货加工费49 美元/吨，与上周持平。我们认为从当前铜价的位置来看，需要更大的宏观刺激，预计短期仍将维持高位震荡。