根据交强险，22 年10 月乘用车终端销量161.3 万辆，同比-1.6%，环 比-10.9%。从累计销量来看，22 年1-10 月乘用车终端销量1588.6 万 辆，同比-3.6%。22 年6-8 月的乘用车终端销量充分体现了购置税优 惠政策和地方性稳汽车消费政策有效果，9 月、10 月乘用车终端销量 环比表现分别弱于正常季节性15.6%、4.5%，主要是由于疫情反复对 乘用车消费场景和使用场景的负面影响。综合考虑以下几个因素: (1)目 前乘用车终端销量基数不高；（2）保有量和报废量增长对更新需求的 支撑；（3）工资增速的逐步修复对居民收入预期的正面影响；（4）燃油 车购置税优惠政策的刺激，当前疫情影响下的乘用车需求整体处于易 上难下的低位运行状态。

一、22 年10 月乘用车终端销量同比-1.6% ........................................................................ 5

二、乘用车行业库存当前整体处于合理位置....................................................................... 8

三、新能源乘用车表现靓丽，节能车持续向好 ................................................................. 10

四、中国品牌10 月终端销量份额环比提升 ...................................................................... 11

五、重点品牌/车型跟踪 .................................................................................................... 15

六、投资建议 .................................................................................................................... 21

七、风险提示 .................................................................................................................... 21