关键词：外汇衍生品;企业业绩;汽车制造业;美股;港股;A股
摘 要：随着汽车产业的不断发展，汽车制造业企业（以下简称“汽车企业”）外汇敞口不断增长，汽车企业逐步开始利用外汇衍生品进行外汇风险管理。但汽车企业使用外汇衍生品进行外汇风险管理对其业绩的影响效果如何，不同资本市场上市的汽车企业使用外汇衍生品对其业绩的影响效果是否有显著差异，产权性质是否会影响企业使用外汇衍生品的业绩效果？虽然，学术界就企业使用外汇衍生品对业绩的影响有一定研究，但目前针对汽车产业的相关研究十分有限。故本文对2011-2021年间汽车企业中上市公司使用外汇衍生品对其业绩的影响进行了实证研究，同时，探究了在A股、港股及美股不同资本市场上市的汽车企业使用外汇衍生品对其业绩的影响是否有显著差异。在此基础上，针对效果更为显著的A股市场，本文进一步探究特定因素对汽车企业使用外汇衍生品的业绩效果的影响，即对A股上市的汽车企业按照产权性质进行分组回归，对不同产权性质企业使用外汇衍生品的业绩效果是否有显著差异进行实证研究。结果表明，汽车企业使用外汇衍生品进行外汇风险管理能够显著提升企业业绩，且相较于港股和美股，A股汽车企业使用外汇衍生品对企业业绩的影响显著性更强。以产权性质作为分组变量，对A股汽车企业进行进一步实证研究发现，相较于非国有企业，国有企业使用外汇衍生品对企业业绩的正向影响显著性更强。希望本文的研究能为企业进一步提升外汇风险管理水平提供实证支持。
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