粗略看，空间很大。目前我国每日有接近10 亿次本地出行，其中网约车出行仅每日3000-4000 万单，网约车出行渗透率在3%附近。细分看，目前一、二线城市网约车渗透接近上限，未来的空间主要在低线城市渗透和传统出租车线上化改造。① 目前出租车日单量为5000 万单，其中通过网约平台完成的仅10%，有较大的线上转化空间。② 低线城市出行居民占全国总数6 成，但其中仅有5%附近的居民是网约车用户。单纯考虑出租车线上化以及网约车低线城市渗透，远期网约车日单量有望达到日均1-2 亿单/天，足以形成交易额达万亿的市场。

一、行业空间：2025 年网约车日单量可达6000 万单/天................................................ 5

1.1 本地出行：主要存在8 种不同的交通方式................................................................................. 6

1.2 网约车：高效匹配未被满足的出行需求和闲置的汽车资源.................................................... 10

1.3 潜在空间①：巡游出租车网约化............................................................................................ 12

1.3 潜在空间②：一线城市渗透见顶，低线城市还有较大空间.......... 15

1.4 单量空间：2025 年国内网约车日完成单量可达6000 万单................................ 18

二、目前行业格局：其他网约平台与滴滴出行二八分化.................................................... 19

2.1 格局：滴滴是绝对龙头，暂无同重量级选手.................................................................... 20

2.2 格局：垄断格局下，仍有公司源源不断入场......................................................................................... 22

三、未来格局演变：兼论网约车行业壁垒和滴滴的核心竞争力是什么？..................................... 23

3.1 进入壁垒①：规模、网络效应弱且转换成本低................................................................................ 24

3.1 进入壁垒②：产品同质性强，品牌效应较弱..................................................................................... 25

3.1 进入壁垒③：政策对不同参与者形成差异化门................................................................................................ 26

3.2 替代品威胁：共享电单车在二、三线城市替代部分网约车需求................................................. 27

3.3 网络车竞争是持续的拉锯战，但门槛也在逐步提高............................................................ 28

3.4 格局演变-复盘：滴滴如何实现市场份额90%的集中？ ............................................................................... 29

3.4 格局演变-复盘：滴滴的“护城河”....................................................................................................... 30

3.4 格局演变-未来：地方势力难以出清，同样难以做大..................................................................................... 34

四、战略价值：为什么涌入一个不盈利且龙头实力极强的行业........................................... 40

4.1 为何网约车市场仍不断有玩家涌入？......................................................................................................... 41

4.1 大家进入网约车市场不全是出于业务本身盈利考虑............................................................................. 42

4.2 战略价值①：出行是超级流量入口，可助平台降低获客成本........................................................ 43

4.2 战略价值②：实现更大范围共享出行，缓解交通拥堵...................................................................... 45

4.2 战略价值②：定制网约车替代私家车，释放交通资源.............................................................. 46

4.3 实现路径：从电动化到定制化，再到自动驾驶................................................................................................ 47

4.4 滴滴愿景下对应的网约车市场空间............................................................................................................. 50

4.4 该愿景下的上半场，滴滴已经走在前列................................................................................. 51

4.4 下半场无人驾驶对滴滴而言既是机遇，也是风险............................................................................................. 52

五、总结：网约车单体盈利空间有限，建立生态是盈利关键....................................................... 53

5.1 网约车量的空间足够大，但盈利水平十分有限................................................................................................. 54

5.2 围绕出行构建生态，形成壁垒..................................................................................................................... 55