行业热点聚焦：1）8 月14 日，CDE 发布新冠疫苗研发指导原则；2）8月20 日，第三批国家组织药品集中采购结果公示；3）8 月26 日，医保局发布《关于建立健全职工基本医疗保险门诊共济保障机制的指导意见（征求意见稿）》。

9 月行业投资观点 ................................................................................................ - 5 -

结构性分化持续，拥抱高景气子行业 .......................................................... - 5 -

中泰医药重点推荐组合 ........................................................................................ - 6 -

9 月重点推荐：智飞生物、康华生物、药明康德、康龙化成、司太立、凯莱英、迪安诊断、

凯普生物、联邦制药、通策医疗.................................................................. - 6 -

医药板块2020 半年报数据梳理 .......................................................................... - 7 -

疫情加剧子行业分化，把握结构性机会 ....................................................... - 7 -

器械板块上半年业绩亮眼，高景气细分领域持续快速增长 ......................... - 8 -

行业热点聚焦 .................................................................................................... - 13 -

（1）CDE 发布新冠疫苗研发指导原则 ..................................................... - 13 -

（2）第三批国家组织药品集中采购结果公示 ........................................... - 13 -

（3）医保局发布《关于建立健全职工基本医疗保险门诊共济保障机制的指导意见（征求意见稿）》 .........- 14 -

8 月板块回顾与分析 .......................................................................................... - 15 -

板块收益 .................................................................................................... - 15 -

板块估值 .................................................................................................... - 16 -

个股表现 .................................................................................................... - 18 -

附录 ................................................................................................................... - 18 -

中药材价格追踪 ......................................................................................... - 18 -

本期中泰医药小组研究报告汇总................................................................ - 19 -

中泰医药主要覆盖公司及估值一览 ............................................................ - 20 -

风险提示 ............................................................................................................ - 21 -

政策扰动风险 ............................................................................................. - 21 -

药品质量问题 ............................................................................................. - 21 -