截至10 月20 日，20 城二批集中供地收官，土拍市场降温明显。截至2021 年10 月20 日，除宁波、郑州外，20 城第二批集中供地顺利结束。本次土 拍20 城累计推出土地1096 宗，成交605 宗，成交土地规划建筑面积6794.74 万平方米，总成交金额6072 亿。从土拍交易结果来看，20 城土地市场整 体降温明显，流拍率整体走高，底价成交地块占比明显提升。

一、土拍成交遇冷，溢价率整体下行 ................................................. 6

1.1 多地调整土拍规则，控制溢价率上限 .................................. 6

1.2 成交整体表现平淡，底价成交占比较高 .............................. 9

1.3.民营房企参拍积极性不高，国企央企收获颇丰 ................ 12

二、城市：区域分化明显，热度整体下降 ....................................... 13

2.1 华东：苏杭降温明显，上海“随机值”提升公平性 ............. 13

2.1.1 上海：溢价率平稳，新规成亮点 ..................................... 13

2.1.2 苏州：降温明显，国企成拿地主力 ................................. 14

2.1.3 南京：土拍降温，本地房企表现积极 ............................. 16

2.1.4 杭州：土拍热度骤降，流拍占比过半 ............................. 17

2.1.5 无锡：土地供给增加，溢价率下滑明显 ......................... 19

2.1.6 福州：多宗土地进入触顶摇号成交 ................................. 21

2.1.7 厦门：土地供应增加，二轮土拍热度不减 ..................... 22

2.2 华南：广州市场平淡，深圳竞争依旧激烈 ........................ 24

2.2.1 广州：流拍过半，成交“惨淡” ......................................... 24

2.2.2 深圳：供给增加，房企竞争激烈 ..................................... 25

2.3 华北：北京多宗土地延迟成交，天津低迷收官 ................ 28

2.3.1 北京：多宗土地延迟交易，国企占主导地位 ................. 28

2.3.2 天津：平淡收官，底价成交成主流 ................................. 30

2.3.3 济南：全部地块底价成交，溢价率为零 ......................... 31

2.3.4 青岛：多数地块取消交易，龙头房企均有斩获 ............. 33

2.4 华中：底价成交较多，土拍竞争平淡 ................................ 35

2.4.1 武汉：多数底价成交，本土房企收获多数土地 ............. 35

2.4.2 合肥：半数流拍，整体溢价率6% ................................... 37

2.4.3 长沙：全部底价成交，溢价率为零 ................................. 39

2.5 西部地区：重庆溢价率下滑，成都供给增加 .................... 41

2.5.1 重庆：二轮土拍溢价率得到有效控制 ............................. 41

2.5.2 成都：土地供给增加，国企参拍积极 ............................. 42

2.6 东北地区：平淡成交趋势延续 ............................................ 44

2.6.1 长春：平淡趋势延续，二轮供地再遇冷 ......................... 44

2.6.2 沈阳：溢价率下滑明显，龙头企业悉数拿地 ................. 46

三、受益标的 ....................................................................................... 47

四、风险提示 ....................................................................................... 47