晶圆厂扩产明确，拉动上游电子特气需求不断增长。据JW Insights 统计，2022-2026 年我国大陆将新增 25 座 12 寸晶圆厂，截至 2026 年
底，中国 12 英寸晶圆厂的总月产能有望超过 276.3 万片，相比2022年提高 165.1％，四年 CAGR 为 28.8%。国内主流面板厂大力投入项目
扩产，以求在未来半导体市场抢占先机。京东方2023 年2 月开工建设第六代新型半导体显示器件生产线。惠科HKC 于2022 年6 月底发起募
资项目为公司OLED 半导体显示器件项目、Mini LED 项目及Oxide 产研一体化项目准备资金。半导体材料与晶圆厂具备伴生性，随着晶圆厂的加速扩建与产能的持续放量，本土材料厂商将直接受益于中国大陆晶圆制造产能扩张。

1. 工业气体价格复盘 ..................................................................................................................... 4
2. 制造业疫后需求回暖，电子半导体持续扩产，驱动气体需求高涨 ........................................... 5
3. 最新研究 .................................................................................................................................. 10
3.1. 凯美特气获头部光刻机激光设备厂商认证，彰显综合实力电子特气驱动新一轮成长 .. 10
3.2. 被忽略的强逻辑：双碳环保显著的“安全价值” ................................................................... 11
3.3. 凯美特气：食品级二氧化碳龙头，电子特气发展势头强劲驱动公司新一轮成长期 ...... 12
3.4. 九丰能源：LNG“海陆双气源”布局完善，制氢&加氢优势打开广东、川渝氢能市场 ....... 13
3.5. 氦气：气体黄金进口依赖 97.5%，国产替代加速，碳中和约束供应资源端重估 .......... 14
4. 投资建议 .................................................................................................................................. 15
5. 风险提示 .................................................................................................................................. 16