投资建议：受益新机备货需求，智能机出货或在8 月反弹；远程办公与教育或将继续驱动服务器与PC 增长，然需关注库存水平对业绩增长的压制。近期外部形势演化或持续压制相关的硬件与通信板块，海思业务安排或在年底逐步明朗，然国产化仍是半导体的长期逻辑。疫情下数字经济价值凸显，游戏、外卖等细分领域或持续景气。

1、重点公司本周行情 .............................................................................................. - 3 -

2、消费电子行业本周观察 ...................................................................................... - 6 -

2.1、行业聚焦：行业或在8 月谷底回升，板块估值明显提升 ........................ - 6 -

2.2、行业动态 ..................................................................................................... - 10 -

2.3、行业数据跟踪 ............................................................................................. - 12 -

3、半导体行业本周观察 ........................................................................................ - 14 -

3.1、本周观点 ......................................................................................................... - 14 -

英特尔：7nm 工艺延期至22 年底，10nm 上量盈利承压 .............................. - 14 -

德州仪器：汽车业务或触底反弹，模拟芯片需求逐步释放 ........................... - 15 -

意法半导体：微控制器逆势增长，汽车业务或迎复苏................................... - 16 -

3.2、行业动态 ......................................................................................................... - 16 -

3.3、行业数据跟踪 ................................................................................................. - 19 -

4、互联网行业本周观察 ........................................................................................ - 20 -

5、风险提示 ............................................................................................................ - 24 -