对于工厂的经营情况有多种评价口径，常用的有净利润、经营性现金流、净利率以及ROIC（投资回报率）等等，本文将净利润和投资情况综合考虑，选取ROIC（投资回报率）作为评价PC 工厂的核心指标，ROIC=净利率*投入资本周转率=净利润/营业收入*营业收入/投资规模，从收入、成本、费用情况对净利润情况进行拆解，投资规模主要考虑对生产线、土地厂房及辅助生产设施的投资进行分析，并提出“三步走”的战术，即在先确定投资规模情况下，继而谋求周转率和净利率的增长提升ROIC。

1. 评价指标选择和评价思路 ........................................................................................................... 5

2. 把握重点：产能利用率是提升效益的中坚力量 ...................................................................... 6

2.1. 影响产品价格的因素及趋势分析 .............................................................................................. 6

2.1.1. PC 市场价格需求端分析 .................................................................................................... 7

2.1.2. PC 市场价格供给端分析 .................................................................................................. 10

2.2. 产能及利用率：增加收入的核心动力 ................................................................................... 11

2.2.1. 季节性因素 .......................................................................................................................... 11

2.2.2. 生产线种类 .......................................................................................................................... 12

2.2.3. 参与深化设计程度 ............................................................................................................ 12

2.2.4. 蒸养条件 .............................................................................................................................. 14

2.2.5. 人员素质和分工 ................................................................................................................. 14

2.2.6. 产能瓶颈即高产能利用率工厂特征分析 .................................................................. 15

3. 逐一击破：拆解成本结构，多维度分析内在差异 ................................................................ 16

3.1. 材料成本：相对稳定，仍有办法实现降本 .......................................................................... 16

3.2. 人工成本：劳务外包抑或自营模式，产效才是关键 ....................................................... 17

3.3. 模具成本：铝模、钢模、木模各有千秋 .............................................................................. 17

3.4. 制造成本：早起的鸟儿有虫吃 ................................................................................................. 18

3.5. 低成本率工厂特征分析 ............................................................................................................... 18

4. 见微知著：紧盯辅助活动，盘算期间费用占比 .................................................................... 18

4.1. PC 构件宜用专门设备运输 ......................................................................................................... 18

4.2. 小堆场，大门道............................................................................................................................. 19

4.3. 财务费用差异不大，但可侧面反映工厂在供应链的地位 .............................................. 21

4.4. 研发能力是工厂的后劲 ............................................................................................................... 22

5. 粗中有细：拆解资本预算，平行比较多种投资策略 ........................................................... 22

5.1. 地价是当头一炮：国企相对民企有划拨优势 ..................................................................... 22

5.2. 生产线是柔性好还是固定好？国产好还是进口好？ ....................................................... 23

5.3. 厂房、办公大楼等建设规划 ..................................................................................................... 27

5.4. 钢筋加工、水泥搅拌站等辅助线投资 ................................................................................... 28

6. 拆解ROIC 的增长引擎：投资→周转率→净利率 ................................................................. 29

7. 风险提示 ....................................................................................................................................... 31