ESG 投资是指将环境（ environmental ）、社会责任（ social ） 和公司治理 （governance）因素纳入投资决策和积极所有权的策略和实践。 ESG 投资最早的 形式来源于宗教等团体的伦理投资理念。随着世界工业化程度的不断深化，环境问 题愈发成为社会的主要矛盾,环保理念逐渐进入投资人的视野。此后伴随着公司治 理问题不断暴露在公众的面前, ESG 投资将公司治理能力作为新维度纳入投资体 系。

1. ESG 投资的背景与发展........................................................................................... 4

1.1. 伦理投资...................................................................................................... 4

1.2. 环境保护...................................................................................................... 5

1.3. 公司治理...................................................................................................... 5

2. ESG 投资体系........................................................................................................ 6

2.1. ESG 信息披露体系........................................................................................ 6

2.2. ESG 评级体系............................................................................................... 7

2.3. ESG 投资实践............................................................................................... 8

3. ESG 基金投资及目前发展状况................................................................................. 9

3.1. 全球主要地区ESG 基金投资规模大部分呈逐渐增加趋势................................. 9

3.2. 全球各地区的ESG 基金策略分布，其中ESG 整合、负面筛选的规模运用最广. 9

3.3. 2019 年以来ESG EFT 规模呈加速上升趋势，表现优于市值基准.................... 10

4. 中国ESG 基金的收益率分析................................................................................. 12

4.1. ESG 投资的驱动力...................................................................................... 12

4.2. 国内权益市场ESG 行业评分体系................................................................ 13

4.2.1. ESG 评级数据库的选取...................................................................... 13

4.2.2. 分行业的ESG 得分测算.................................................................... 14

4.3. 国内ESG 基金收益率分析.......................................................................... 16

5. 风险提示............................................................................................................. 17