全国部分地区开始陆续释放影院复工信号。根据我们统计，目前全国范围内已经推出具体的影院复工复产政策的省市有陕西省、广东省、江苏省、贵州省和抚州市、苏州市、开封市、昆明市、济南市。国务院下发重要文件，对电影院开放事宜作出指导。5 月8 日，国务院发布《应对新型冠状病毒感染肺炎疫情联防联控机制关于做好新冠肺炎疫情常态化防控工作的指导意见》，在落实防控措施前提下，将采取预约、限流等方式，开放包括影剧院在内的密闭式娱乐休闲场所。对院线行业的资金扶持政策也在持续出台。2020 年4 月3 日，国家电影局发布公告，称将协调财政部、发改委、税务总局等部门，研究推出免征电影事业发展专项资金以及其他财税优惠政策，其中电影事业发展专项资金占票房收入的5%。

1.电影复工基本盘：政策持续推进 ...................................................................................... 4

1.1 政策端：复工+资金扶植双重发力 ............................................................ 4

1.2 需求端：观影意愿有所增强 ........................................................................... 7

1.3 供给端：库存影片质量优秀，需要观察放开节点 .............................................. 9

2.投资建议 .......................................................................................... 13

3.风险提示 ..................................................................................... 14