1 月20 日，中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布1 月LPR 报价，一年期、五年期分别报3.70%、4.60%，一年期较12 月下调10 bp，五年期下调5bp。本周一的时候OMO 和MLF 的利率各下调了10bp，这次LPR 属于跟随调整。

1. LPR 利率是顺势下调 ................................................................................................. 4

2. 主要目的在于宽信用.................................................................................................. 4

3. 5 年期依旧落后5bp................................................................................................... 4

4. 珍惜正常的货币政策空间 .......................................................................................... 5

5. 重点发力宽信用 ......................................................................................................... 5

6. 融资已在回升，一季度有望开门红 ............................................................................ 6