克而瑞发布2020 年5 月房地产企业销售TOP100 排行榜，百强房企单月全口径销售金额同比上升12.3%。碧桂园单月销售排名行业第一，实现销售金额798 亿元，恒大和万科分列二三位，单月分别实现销售金额612 和600.3 亿元。

1. 5 月销售超预期，延续复苏态势 ...................................................................................................................................... 3

2. 头部房企韧性依旧，5 月二线房企表现较强.................................................................................................................. 5

3. 投资建议 ................................................................................................................................................................................. 7

4. 风险提示 ................................................................................................................................................................................. 8