行业投资评级与投资策略。当前国产EDA 行业尚未有上市公司，我们认为如果未来国产龙头公司如华大九天IPO 成功则值得保持密切关注。国产EDA 行业享受双重行业红利：国产芯片市场的扩大带动下游客户规模扩大，以及正版化提升企业客户付费率的提升。

一、EDA 行业简介 ................................................................................................................... 5

（一）EDA 行业根植在集成电路产业之上 .................................................................... 5

（二）行业竞争格局稳定，美国三巨头垄断全球市场份额 ......................................... 6

（三）EDA 行业子领域众多，产品链条长 .................................................................... 8

1、数字集成电路设计流程 ........................................................................................... 8

2、模拟集成电路设计流程 ......................................................................................... 10

二、EDA 行业竞争的三要素：可靠性、速度和生态 .......................................................... 11

（一）可靠性：芯片全流程巨大的NRE 成本决定了可靠性是核心竞争力 .............. 11

（二）速度：减少芯片设计时间，降低Fabless 公司研发人力成本.......................... 12

（三）生态：完整工具链以及和IDM 厂商的生态合作 .............................................. 13

三、国内EDA 行业的现状及机会......................................................................................... 14

（一）国产EDA 发展滞后，但已培养出有亮点的产品 ............................................. 14

（二）华大九天为国产EDA 龙头公司 ......................................................................... 14

（三）国产EDA 的潜在发展机遇 ................................................................................. 15

四、风险提示 ........................................................................................................................... 18