以美国进行分析，其在 2001-2002 年互联网泡沫危机、2008-2010 年 次贷危机中，经济增速均出现明显下行，而同期军费增长都较为显著。

1. 回顾 21 世纪两次经济危机：中美军工投入均出现逆势高增长 4

2. 自主研发进入收获期：“民用工程+新武器装备”塑造新基建5

3. 民用工程核心——卫星互联网：万物互联全新基础设施...........6

3.1. 目前全球互联网发展存在鸿沟，低轨卫星互联网或为核心解决方案...........6

3.2. 先驱 Starlink1.2 万颗卫星 2027 年将组网，望推动国内卫星互联网建设....6

3.3. 投资机会解读.....8

4. 民用工程核心——大飞机未来 20 年我国采购将超 9 万亿元....9

4.1. 19-38 年全球民机需求量高达 44,040 架，我国市场需求超 9 万亿 RMB.....9

4.2. 我国民航发动机 2 万亿市场待挖掘，RR 发动机单价最高 3 亿令人咂舌..10

4.3. 美欲遏制我国大飞机发展，发动机自主化、民用大飞机是战略选择.........11

4.3.1. 民用航空：争取 2021 年取得适航证，2021 年底向东航交付首架 C919 ....11

4.3.2. 军用航空：持续构建现代化武器装备体系，深度带动装备换装周期...........11

5. 无人机：军用无人机高增速或至，我国或迎军贸/内需双红利.............12

5.1. 18-24 年全球无人机市场 CAGR 达 20.5%，军用无人机 2025 年望翻倍.....12

5.2. 彩虹、翼龙为两大无人机品牌，2018 年订单显著增长.......12

5.3. 国内无人机需求迎来向上拐点，相关上市公司订单普遍增长.........13

6. 新材料：增材制造获政策加持，复材大量应用进入高峰.........14

6.1. 或为重要拐点-无机非金属：碳纤维复合材料全球需求上升，国内增速 20% .......14

6.2. 无机非金属 2：陶瓷基复合材料用途广泛，航空/三代半导体重要应用 ...15

7. 海洋装备：军用航母 49 年达 10 条，聚焦全电动力及电磁装备..........17

7.1. 民用船舶：全球民船供给端结构不断优化，动力系统产值占据重要位置 .............17

7.2. 军用舰船：美国航母作战群完备，我国 10 艘航母及配套舰队空间大......17