房地产属于资金密集型行业，投资规模大，同时开发流程耗时较长，使得房地产企业通常通过融资获取资金进行生产经营。本文详细介绍了房地产企业资金来源与融资渠道，进而深入了解房地产企业的资金状况。

1. 房地产开发资金来源的分类 ................................................................................................................................................. 6

1.1. 国内贷款 ............................................................................................................................................................................. 6

1.2. 利用外资 ............................................................................................................................................................................. 7

1.3. 自筹资金 ............................................................................................................................................................................. 8

1.4. 其他资金 ............................................................................................................................................................................. 9

1.5. 各项应付款 ....................................................................................................................................................................... 10

1.6. 各流程资金来源 ............................................................................................................................................................... 11

2. 银行贷款剖析 ....................................................................................................................................................................... 12

2.1. 开发贷款 ........................................................................................................................................................................... 15

2.2. 并购贷 ............................................................................................................................................................................... 16

3. 信用债渠道 ........................................................................................................................................................................... 17

3.1. 公司债 ............................................................................................................................................................................... 17

3.2. 企业债 ............................................................................................................................................................................... 20

3.3. 中期票据 ........................................................................................................................................................................... 22

3.4. 短期融资券 ....................................................................................................................................................................... 24

3.5. 定向工具 ........................................................................................................................................................................... 26

4. 非标融资 ............................................................................................................................................................................... 29

4.1. 委托贷款 ........................................................................................................................................................................... 31

4.2. 信托贷款 ........................................................................................................................................................................... 32

4.3. 明股实债 ........................................................................................................................................................................... 35

5. 资产证券化 ........................................................................................................................................................................... 37

5.1. 资产证券化介绍 ............................................................................................................................................................... 37

5.2. 房地产企业ABS 介绍 ....................................................................................................................................................... 40

6. 海外债券 ............................................................................................................................................................................... 43

6.1. 海外债券概述 ................................................................................................................................................................... 43

6.2. 政策变迁 ........................................................................................................................................................................... 44

6.3. 规模及利率 ....................................................................................................................................................................... 45

7. 房企融资情况 ....................................................................................................................................................................... 47

8. 风险提示 ............................................................................................................................................................................... 49