CRIC 发布2020 年11 月百强房企销售排行榜，百强房企单月销售金额同比增长20.1%，销售面积同比增长26.5%；百强销售均价1.34 万元，环比减少3.9%，同比减少5.1%。我们认为，地产仍是当前财政和投资的重要托底工具，政策将会处于当前“房住不炒+因城施策”框架下，但方向和力度则会相机而变。目前融资再收紧空间较小，市场逐步消化此前利空，建议四季度重点关注地产板块的配置机会，维持看好评级。

1、 百强房企销售额增速高位回落，市场以价换量现象明显 ..................................................... 3

2、 TOP11-50 房企销售增速最为可观，定位改善需求的房企表现更佳 ......................................... 3

3、 TOP30 房企销售目标完成度逾九成 ................................................................................. 4

4、 投资建议：维持行业“看好”评级 ................................................................................ 5

5、 风险提示 ................................................................................................................. 5