高性能战略金属：凭借高强度、耐高温、低密度等特点，钼被作为合金元素加入特钢及不锈钢材料 ，钼钢主要应用于船舶、机械、能源管道等领域。 短期补库需求驱动钼价大涨：今年钼价持续走强，10月钼铁现货均价20.8万元/吨，同、环比增长 10.6%、33.9% 。国内产量受疫情、限电影响有所下滑，国外矿山减产幅度较大，钼供应紧张，导致 22Q3库存大幅下滑。然而，钼下游需求旺盛，22年9月以来钢材产量回升，钢厂招标热情高涨，钢厂 补库需求推动钼价猛增。

1. 钼—高性能战略金属

2.短期逻辑：补库需求驱动钼价大涨

3.中期逻辑（一）：海外矿企大幅减产

4.中期逻辑（二）：下游需求向好

5. 估值与投资建议

6. 风险提示