投资建议：短期来看，线上消费复苏带来行业件量持续修复，中期来看，下 沉市场仍有较大提升空间，我们预计 2023 年业务量将有望实现 15%-20%增 长；长期来看，行业持续坚持高质量发展为主线，龙头企业优势有望持续扩 大，关注行业格局演变下龙头企业机会。重点推荐龙头企业顺丰控股，一方 面降本增效持续推进，另一方面国际业务打开成长空间，未来 3-5 年业绩将 持续释放。电商快递方面，重点推荐申通快递（产能加速释放）、圆通速递 （运营效益相对较优）、韵达股份（业务量逐步修复）。积极关注美股中通 快递。

1、月度点评：3 月行业件量同比增长 22.7%，预计二季度延续修复态势 ................................................................... 3

2、行业观点：看好线上消费复苏下需求修复，高质量竞争下龙头优势凸显 ............................................................... 5

3、投资建议 ................................................................................................................................................................. 6

4、风险提示 ................................................................................................................................................................. 6