1-9 月我国原油表观需求增速继续回落，同比减少4.50% 整体来看，1-9 月我国加工原油5.27 亿吨，同比增长6.36%；原油产量1.50 亿吨，同比增长2.46%；原油进口3.87 亿吨，同比减少6.88%；原油表观消费量5.36 亿吨，同比减少4.67%；对外依存度72.04%，处于历史高位。

一、石油和化工行业是重要支柱产业，关系国民经济命脉.............................................................................. 2

（一）石油和化工行业上市公司428 家，占全部A 股9.52% ..................................................................2

（二）石油和化工行业总市值7.65 万亿，占全部A 股8.18% .................................................................3

二、我国经济面临下行压力，石油化工行业景气回落..................................................................................... 4

（一）我国经济稳步复苏，能源消费低速增长 ........................................................................................4

（二）2021 年油价大幅上涨，未来有望进一步上行 ................................................................................6

（三）我国主要石油化工产品需求增长总体乏力 .....................................................................................8

（四）行业产能继续快速增长，景气度将进一步回落 ............................................................................10

（五）石油化工行业财务指标分析 ........................................................................................................ 11

三、我国石油化工行业步入成熟期，市场格局将重塑................................................................................... 12

（一）能源替代+参与主体增多，竞争愈加多元化 .................................................................................12

（二）上下游议价能力弱，行业盈利能力将下降 ...................................................................................13

（三）多项政策密集出台，确保行业绿色健康可持续发展 .....................................................................13

（四）我国石油化工行业步入成熟期，依旧存在成长空间 .....................................................................14

四、行业面临的问题及建议 ......................................................................................................................... 14

（一）存在主要问题 .............................................................................................................................14

（二）建议及对策 ................................................................................................................................15

五、石油化工行业在资本市场中的发展情况................................................................................................. 16

（一）行业收益率表现 .........................................................................................................................16

（二）行业估值表现 .............................................................................................................................17

（三）行业成长性分析 .........................................................................................................................18

六、投资策略及推荐标的 ............................................................................................................................. 19

（一）投资策略 ....................................................................................................................................19

（二）推荐组合表现 .............................................................................................................................19

七、风险提示 .............................................................................................................................................. 19

插 图 目 录 ................................................................................................................................................ 20

表 格 目 录 ................................................................................................................................................ 20