新能源汽车消费坍塌，恢复进度不及燃油车。受海内外疫情影响，年初以来汽车消费出现大幅下滑，新能源汽车（EV+PHEV）一季度累计上险量10万台，同比下滑53%，而同期广义乘用车下滑39%，剔除新能源汽车后同比下滑38%。新能源内部结构上，EV下滑幅度高于PHEV。

新能源汽车消费坍塌，恢复进度不及燃油车 .................................................................. 4

营运车辆大幅萎缩是主要原因...................................................................................... 5

政策发力补缺口 ......................................................................................................... 7

一线城市能够有效拉动新能源销量 ............................................................................... 8

国内需求企稳回升，中欧共振值得期待 ....................................................................... 11

板块性机会，瓶颈型公司 .......................................................................................... 12

宁德时代 ............................................................................................................ 12

赣锋锂业 ............................................................................................................ 13

璞泰来 ............................................................................................................... 14

先导智能 ............................................................................................................ 14