本周，煤价整体企稳。动力煤方面，沿海日耗已呈现节前状态，内陆日耗处 于历史相对高位，各处库存基本处于历史平均水平，供需矛盾有所缓和。后续来看，节 后复苏预期较强，重点关注节后复工的用能变化。焦煤方面，期货价格出现波动，随着 淡季过半，下游钢价止跌反弹，预计焦煤价格将随着需求预期向好而提升。推荐组合： 陕西煤业、山西焦煤、淮北矿业、中国神华、潞安环能、晋控煤业、兖矿能源、电投能 源。

1、本周数据跟踪.....................................................................................................- 3 -

1.1、动力煤：港口煤价企稳，坑口涨跌互现..................................................... - 3 -

1.2、焦煤焦炭：焦煤价格运行平稳..................................................................... - 6 -

1.3、下游变化：螺纹钢价格持续上升................................................................. - 7 -

1.4、期货：焦煤期货窄幅震荡............................................................................. - 8 -

1.5、运输情况：沿海煤炭运价持续走弱............................................................. - 8 -

1.6、碳排放交易行情（01.02-01.06）.................................................................. - 9 -

2、本周行情回顾...................................................................................................- 10 -

3、本周观点...........................................................................................................- 10 -

4、风险提示...........................................................................................................- 10 -