哈啰出行成立于2016 年，主要经营业务包括共享两轮车业务、顺风车业务以及包括换电业务、电动车业务等在内的其他本地生活业务。截止2020年12 月31 日，共享两轮车业务共覆盖300 个城市。按2020 年总乘车次数算，哈啰是最大的共享两轮车平台。而共享两轮车平台具有高度集中的特点，滴滴、哈啰、美团等背靠其生态占据90%+的市场份额，按共享单车搭乘次数算，2019 年CR3 高达95%，2020 年，按电单车投放量计算，CR3达93.3%。哈啰顺风车业务累计用户达到0.26 亿，注册私家车主数为930万人。哈啰按交易量算，是中国第二大顺风车平台。顺风车市场也具有高度集中的特点，按顺风车搭乘次数计算，2019 年CR3 高达94.5%。

1. 公司基本情况 ................................................................................................................................ 4

1.1. 历史沿革 ............................................................................................................................................ 4

1.2. 融资情况 ............................................................................................................................................ 5

1.3. 股权结构 ............................................................................................................................................ 6

1.4. 董事会及管理层情况 ..................................................................................................................... 6

1.5. 员工组成 ............................................................................................................................................ 7

1.6. IPO 投向 .............................................................................................................................................. 8

2. 行业分析 ......................................................................................................................................... 8

2.1. 共享两轮车市场............................................................................................................................... 8

2.1.1. 市场规模 ................................................................................................................................ 9

2.1.2. 发展历程 ................................................................................................................................ 9

2.2. 顺风车市场 ...................................................................................................................................... 11

2.2.1. 市场规模 .............................................................................................................................. 11

2.2.2. 监管环境 .............................................................................................................................. 12

2.2.3. 竞争格局 .............................................................................................................................. 12

3. 公司业务 ....................................................................................................................................... 13

3.1. 共享两轮车业务：单价驱动交易额增长，单车业务引流能力强 ................................ 13

3.1.1. 概况 ........................................................................................................................................ 13

3.1.2. 商业模式 .............................................................................................................................. 15

3.2. 顺风车业务：量价双升发展迅速，造血能力强 ................................................................ 16

3.2.1. 概况 ........................................................................................................................................ 16

3.2.2. 平台功能简介 ..................................................................................................................... 17

3.3. 其他本地业务：飞轮效应最大化平台价值 .......................................................................... 19

3.3.1. 电动车 ................................................................................................................................... 19

3.3.2. 换电业务 .............................................................................................................................. 19

3.3.3. 其他 ........................................................................................................................................ 19

3.4. 战略合作：以阿里、宁德为后盾，具备供应链和流量优势 ......................................... 19

4. 财务分析 ....................................................................................................................................... 19

4.1. 整体财务分析 ................................................................................................................................. 19

4.2. 营业收入细分 ................................................................................................................................. 20

4.3. 营业成本分拆 ................................................................................................................................. 21

4.4. 毛利分析 .......................................................................................................................................... 22

4.5. 费用分析 .......................................................................................................................................... 23

5. 风险提示 ....................................................................................................................................... 24

5.1. 共享两轮车和顺风车相关法律法规的变动 .......................................................................... 24

5.2. 市场竞争激烈 ................................................................................................................................. 24

5.3. 可用资金不足 ................................................................................................................................. 24

5.4. 用户安全 .......................................................................................................................................... 24

5.5. 电池着火 .......................................................................................................................................... 24