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5462 篇
溯日本地产兴衰,寻中日地产异同——“日本启示系列专题(一)
日本地产泡沫的形成:宽松的货币环境+金融弱监管+信用扩张的自我强化机制。1985 年《广场协议》的签订致使日元持续升值,1987 年的《卢浮宫协议》又约定日本持续维持宽松货币政策,市场流动性过度释放。在此背景下叠加金融的弱监管,银行传统业务的盈利能力下降,驱使银行目光投向火爆的土地市场。企业为了获得更多贷款,循环买地质押助推了房价持续上涨,“久涨不跌”的楼市预期反过来使得家户、企业、金融机构不断加杠杆投向房市,导致信用不断扩张,最终形成资产泡沫。