统计局公布1-2 月房地产投资和销售数据，数据全面大幅回落。商品房销售额8203 亿元，下降35.9%，销售面积8475 万平方米，同比下降39.9%。房地产开发投资10115 亿元，同比下降16.3%，房屋新开工面积10370 万平方米，下降44.9%，竣工面积9636 万平方米，下降22.9%。

统计局2 月数据点评：既已往之不谏，思来者之何追..3

竣工：确定性最强，预计全年增速为5%以上 ...............................3

投资：竣工确定性带来施工投资确定性，预计全年为4% ...............4

销售&开工：变数大，政策是重要变量 ....5

到位资金：供给端宽松对冲需求端下行，到位资金料将回暖...........6

投资建议 ........7

风险提示 ........7