一场突如其来的新冠肺炎疫情，让美国经济在去年面临严重的“休克”。为支持经济复苏，美联储中断了货币政策正常化进程，并实施了史无前例的“无上限”量化宽松政策。可以看到，迄今为止，美联储的措施基本上达到了救市的目的，避免了因为流动性不足而造成的金融机构恐慌性抛售资产以及其他负面影响。但持续的大规模货币政策宽松，也为美国经济的后续复苏埋下了隐患。为此，美联储不得不迈出转变立场的第一步。本月，市场期待已久的缩债靴子落地，美联储在11月议息会议声明中表示，将于本月中旬开始将购债规模缩减至700亿美元国债和350亿美元抵押支持债券（MBS）。有观点认为，这将是美联储重新开启加息周期的信号。然而，退出超宽松货币政策并没有想象中简单。结合美国经济基本面与加息对金融市场影响来看，分析人士普遍认为多重风险下，美联储将缓踩“刹车”。