HIS 渗透率渐趋饱和，CIS 建设正当时。我国上一轮HIS 建设热潮兴起于2010年，当前HIS 系统渗透率较高，三级医院基本达到HIS 全覆盖，二级及以下也基本达到80%覆盖，目前传统HIS 系统处于升级换代的新周期。CIS 系统在我国医疗机构特别是小型医疗机构的渗透率仍处于较低水平，部分CIS 系统渗透率不足10%。CIS 系统的成熟发展是未来进入区域医疗卫生服务（GMIS）阶段先决条件，驱动性因素明确。

1、HIS 渗透率渐趋饱和，CIS 建设正当时 .... - 3 -

1.1、医疗IT 建设三部曲：HIS、CIS、GMIS ......... - 3 -

1.2、CIS 建设快速发展，GMIS 建设日益起步 ....... - 4 -

2、需求正旺，医疗信息化行业景气度走势明确......... - 6 -

2.1、利好政策加速释放，行业景气度持续向上...... - 6 -

2.2、EMR 建设要求明确，掘金百亿增量市场 ........ - 9 -

2.3、医联体模式加速推进，落地建设风潮将至.... - 11 -

2.4、互联网医疗政策暖风频吹，潜力巨大 ........... - 16 -

3、行业集中度有望提升，互联网医疗成新兴战场 ... - 18 -

3.1、中游厂商居产业链核心，开拓新型盈利模式  - 18 -

3.2、内生外延完善产品布局，行业集中度有望提升 .......... - 20 -

3.3、互联网医疗驶入快车道，多方入局激战正酣  - 23 -

4、投资建议 .......... - 29 -

5、风险提示 .......... - 30 -