我们依旧重点推荐产业链竞争格局良好、跻身全球供应链的电池及电池材料企业，上游具有高业绩弹性的有色金属标的，以及部分供需紧俏、产品价格持续看涨的弹性品种。重点推荐宁德时代、亿纬锂能、当升科技、恩捷股份、天赐材料、中伟股份等，建议关注璞泰来、赣锋锂业、容百科技、新宙邦、华友钴业等。

一、新能源汽车—优质供给持续爆发，海内外市场景气共振 ........... 6
1.1 国内市场：供需双向发力，行业景气度拾级而上 .................. 6
1.1.1 政策保驾护航，行业长期成长无虞 ...................................... 6
1.1.2 特斯拉引领潮流，21 年Model Y 有望接力 ......................... 8
1.1.3 造车新势力销量节节攀升，21-22 新车型加速渗透 .......... 10
1.1.4 市场景气度拾级而上，电池环节强者恒强 ......................... 13
1.2 碳排放趋严倒逼之下，海外电动化维持高景气 .................... 15
1.2.1 欧洲坚定不移电动化，新能车产销高速增长 .................... 15
1.2.2 拜登入主白宫，美国新能源车市场迎来新机遇 ................ 19
二、新能源发电—低碳经济势在必行，可再生能源蓬勃发展 ......... 23
2.1 2030 碳达峰、2060 碳中和，“十四五”开篇如何布局 ........... 23
2.2 光伏—短期扰动不改全年趋势 ............................................... 27
2.2.1 政策定调国内全年规模，产业链博弈一体化龙头优势显
著 ...................................................................................................... 27
2.2.2 海外市场多点开花，出口量稳步提升 ................................ 30
2.2.3 重点布局产业链高景气环节 ................................................ 32
三、总结 ................................................................................................. 35
四、风险提示 ......................................................................................... 36