从互联网时代到智能物联网时代，交互方式演进和信息入口多元化带来智能物联终端爆发，智能音频作为核心信息入口之一将率先落地迎来高确定性增长，市场规模达数千亿。产业链公司有望深度受益，前端关注具备技术壁垒的智能音频主控、存储及周边芯片，后端关注ODM 及OEM。

智能音频：物联时代率先落地，未来三年确定性爆发 ......... 1

千亿蓝海：巨头入局，三年确定爆发期 . 5

智能耳机：苹果引领，爆发明确，2022 年市场超3000 亿元 ............. 5

智能音箱：巨头入局，场景入口，2022 年市场超1500 亿元 ............. 7

行业趋势：连接无线化，交互智能化，载体多样化 ........... 11

连接无线化：走向独立智能终端的第一步 ........... 12

交互智能化：芯片算力平台级，唤醒降噪成标配  16

载体多样化：“耳机、音箱只是开始”，载体多样化的无限可能 ......... 20

行业格局：耳机群雄并起，音箱巨头把控........... 23

智能耳机：产业初期，群雄并起，未来走向品牌集中 ........ 23

智能音箱：巨头把控格局确立，竞争从品类转向软硬件生态建设 ..... 28

产业链聚焦：重点关注芯片原厂、ODM 和OEM .............. 29

主控芯片：智能音频平台核心，国内厂商创新领先于海外  31

精密组装：市场规模千亿，苹果看OEM 龙头，安卓看ODM 龙头 .. 38

风险因素 . 40

投资建议及公司推荐 ............. 40

（一）主控及存储芯片环节... 41

（二）整机组装和独立自牌环节 .......... 47

（三）零部件环节 .. 52