概览2022 年4 月大资管行业变化，理财发行节奏放缓且仍处低位，新发公 募基金环比下滑。4 月全市场理财产品发行份数环比-34.6%，公募基金新发 环比-25.98%，存量规模稳健增长。4 月各类产品净值持续波动，理财破净 率在月中小幅修复后再次上行至较高水平。我们认为财富管理浪潮趋势不 改，仍为行业成长底色，资本市场改革深化带来投融资生态繁荣，奠定资管 产品持续发展基础。建议把握优质个股机遇，银行推荐零售及财富管理标杆 招商银行，战略再升级、零售财富竞逐标杆的平安银行，券商推荐大财富管 理产业链具备较强优势的广发证券、东方证券、东方财富。

银行理财：产品发行放缓，净值持续波动 .................................................................................................................... 3

理财产品发行：发行节奏放缓 ............................................................................................................................... 3

理财公司产品存续：数量稳步增长 ........................................................................................................................ 5

理财产品收益率：净值持续波动 ........................................................................................................................... 7

公募基金：存量规模稳步增长，新发基金环比下滑 ...................................................................................................... 9

券商资管：环比增速转负，新发总数仍处于低位 ....................................................................................................... 13

私募基金：产品规模持续扩张，新增备案逐步压降 .................................................................................................... 14

保险资管：险资余额逐步回升，资产配置保持稳健 .................................................................................................... 16

信托：资产规模逐步回升，发行规模有所回暖 ........................................................................................................... 17

4 月政策及新闻概览 .................................................................................................................................................... 18

重点推荐标的 .............................................................................................................................................................. 19

招商银行（600036 CH，买入，目标价：52.51 元）：零售业务标杆，财富管理强行 ................................. 19

平安银行（000001 CH，买入，目标价：24.50 元）：对公零售同发展，打造新型银行 ............................. 19

广发证券（000776 CH，买入，目标价26.65 元）：投资拖累利润，业绩短期承压 ................................... 19

东方证券（600958 CH，买入，目标价11.91 元）：投行经纪稳健，配股夯实发展 .................................... 19

东方财富（300059 CH，买入，目标价：25.62 元）：2022 东财阿尔法属性检验之年 ............................... 20

风险提示.............................................................................................................................................................. 20