估值行至高位，业绩尚待修复。截至 6月 30日，申万计算机较年初上涨 27.57%， 跑赢沪深300 指数28.33 个百分点，市盈率为51.13 倍，处于自2017 年以来 87.18%分位值。2023 年一季度，由于市场需求偏弱加上项目进度有所滞后，计 算机板块整体营收同比微降，尽管毛利率有所改善，但扣非净利润同比由盈转 亏，可见主营业务的盈利压力依然较大。

估值行至高位，业绩尚待修复 ....................................................................................... 3

国家政策与产业趋势共振，把握AI+数字经济主线 ...................................................... 5

（一） 人工智能：数字经济的重要驱动力 ............................................................................ 7

（二） 智能汽车：智能驾驶迎来大模型时代......................................................................... 9

（三） 金融IT：技术变革的实践先锋 ................................................................................. 13

（四） 信创：数字经济的重要基石 ..................................................................................... 15

投资建议 ...................................................................................................................... 18

风险提示 ...................................................................................................................... 18