临近中报披露期，厨房小家电公司业绩连续超预期。7 月13、14 日，小熊电器和新宝股份的业绩预告大超预期，7 月22 日，苏泊尔业绩快报也超预期：小熊20Q2 收入同比+75%，新宝20Q2 收入同比+45%，苏泊尔20Q2 收入同比+11%。

1、 厨房小家电公司中报业绩连续超预期 ........................................................................................ 3

2、 短期高景气周期背后的数据洞察和跟踪 .................................................................................... 3

2.1、 20Q2 多数大品类景气维持在高位 .......................................................................................................... 4

2.2、 疫情催化创新品类加速渗透是超预期的关键 ........................................................................................... 5

2.3、 厨房小家电景气周期的预判和跟踪 ......................................................................................................... 6

3、 关注景气长周期下的Alpha ....................................................................................................... 8

3.1、 小熊电器：虽竞争加剧，但系统性优势依然明显 ................................................................................. 10

3.2、 新宝股份：制造业务和品牌业务螺旋式上升 ......................................................................................... 11

3.3、 苏泊尔：产品和品牌矩阵化经营的机遇和挑战 ..................................................................................... 12

3.4、 九阳股份：新消费时代凸显创新基因的价值 ......................................................................................... 13

4、 投资建议 ................................................................................................................................. 14

5、 风险分析 ................................................................................................................................. 14