经过四年多的深度调整与政策效应叠加释放，中国房地产市场运行已呈现诸多积极信号，止跌回稳的基础初步筑牢。同时，市场仍面临结构性供需错配、市场主体预期偏弱、房企债务压力与转型阵痛等深层障碍。“十五五”规划建议从构建房地产发展新模式、优化供给体系与推进城市更新、深化房地产基础性制度改革、完善风险防控与处置长效机制等方面对行业发展提出新要求。预计2026年市场将呈现“分化筑底”特征，政策发力与经济基本面好转推动相关主要指标降幅收窄，有力夯实“稳”的基础。本报告从住宅类不动产、商业地产、权益及固收产品等角度提出建议，以期为投资者提供参考。

一 房地产市场止跌回稳态势积极

（一）市场交易量能呈现企稳迹象

（二）重点城市“补跌”后房价安全边际提升

（三）重点城市短期去库存压力显著缓解

（四）出险房企债务重组进程加速

二 着力稳定房地产市场的深层障碍

（一）结构性供需错配与高库存压力

（二）市场主体信心不足与预期偏弱

（三）房企仍面临较大债务压力与转型阵痛

三 “十五五”规划建议对房地产行业发展的新要求

（一）加快构建房地产发展新模式

（二）优化供给体系与推进城市更新

（三）深化房地产基础性制度改革

（四）完善风险防控与处置长效机制

四 2026年中国房地产市场展望与资产配置建议

（一）2026年政策环境研判

（二）2026年市场运行态势展望

（三）资产配置建议