2022 年至今A 股传媒板块跌幅靠前，11 月以来受VR 行业支持政策及AIGC 应用加快驱动，板块跌幅有所收窄；港股互联网指数于10 月底触底反弹，各大互联网公司自11 月中旬起陆续发布2022Q3 业绩公告，或进一步提振板块估值，目前已回升至2022 年以来较高水平。受疫情与宏观环境影响，2022Q3A 股传媒板块业绩承压，但随着疫情缓解、电商大促开展以及游戏版号恢复发放的推动，叠加降本增效措施的效果逐渐显现，2022Q4 业绩有望开启季度性修复。2022Q2港股互联网板块营收增速进一步放缓，但净利率环比提升，头部互联网平台或进入平稳发展期，常态化降本增效下，盈利能力或提升。政策依然是影响港股互联网板块估值和业绩的重要因素，在“支持平台经济长期健康稳定发展”的定位下，A 股传媒及港股互联网板块估值修复和业绩复苏可期。