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财政收入承压,会发特别国债吗_-利率专题
首先,到期续发对市场的影响预计不大,更多关注的还是新发部分。其次,对市场产生影响的通常是公开发行的部分。历史显示,特别国债发行后,央行往往会给予对冲维护流动性合理充裕,特别是定向发行后,央行通常会降准资金或借道商业银行进行认购,因而特别国债的定向发行对市场扰动并不大;而如果是公开发行,则预计会对资金面和债市形成一定冲击,尤其是今年利率债供给压力并不小,哪怕考虑错峰发行。因而相比特别国债的发行规模,更多还是需关注特别国债可能的发行方式、相应的规模以及节奏。