科技成长性行业的最佳投资阶段是其渗透率从10%向50%发展的阶段，而作为我国新经济重要基础设施之一的5G 标志一个新的科技创新周期的开始，根据中国信通院的预测，按照产业间的关联关系测算，2020 年，5G 间接拉动GDP 增长将超过4190 亿元；到2025年，间接拉动GDP 将达到2.1 万亿元；到2030 年5G 间接拉动的GDP 将达到3.6 万亿元。5G 同人工智能、大数据共同形成合力将对整个社会的移动医疗、工业互联网、在线教育、车联网、智慧城市等众多领域形成有力支撑。在疫情催化下，货币政策及产业政策利好不断释放，技术水平持续推进，计算机多个板块的中期投资机会将进一步凸显。5G 具有长周期属性和创新突破性，预计5G 网络发展从起步、成熟、被替代等环节在内的生命周期大约为 10 年，目前是起步期，也是相关成长股投资的最佳时点。

一、科技新基建，5G+AIOT 风口持续 ............................................................................................................................ 1

（一）计算机行业是5G+AIoT 产业链的核心组成部分 ........................................................................................ 1

（二）计算机行业受需求扩张和供给优化双重驱动，成长性强，周期性弱 ....................................................... 2

（三）政策端：政策利好驱动计算机行业整体向上 ............................................................................................... 3

（四）行业整体财务指标分析 ................................................................................................................................... 5

二、新冠疫情助推多领域“线上化”，计算机行业迎历史发展良机 ............................................................................... 7

（一）入口端：IOT 家居智能终端渗透率有望大幅提升 ...................................................................................... 7

1. 智能家居市场规模及渗透率 .................................................................................................................................. 7

2. 智能家居产业链 ...................................................................................................................................................... 8

3. 智能家居未来发展趋势 .......................................................................................................................................... 9

（二）基础设施端：云计算需求扩容 ..................................................................................................................... 10

1．全球及中国云计算市场规模 ............................................................................................................................... 10

2．云计算产业链 ....................................................................................................................................................... 10

（三）技术端：人工智能技术发展 ......................................................................................................................... 11

1．全球及中国人工智能市场规模 ........................................................................................................................... 11

2．人工智能产业链 ................................................................................................................................................... 12

3.以自然语言处理为代表的认知智能是人工智能下一发展阶段 ........................................................................... 12

4.人工智能产业发展：多场景赋能是人工智能产业发展的核心方向 ................................................................... 14

（四）应用端之远程办公 ......................................................................................................................................... 15

1．远程办公市场规模及增速 ................................................................................................................................... 15

2. 远程办公产业链 .................................................................................................................................................... 15

3. 远程办公相关政策支持 ........................................................................................................................................ 16

（五）应用端之视频会议 ......................................................................................................................................... 17

1. 视频会议市场规模及增速 .................................................................................................................................... 17

2. 视频会议产业链 .................................................................................................................................................... 18

3. 视频会议政策支持 ................................................................................................................................................ 18

（六）应用端之互联网医疗 ..................................................................................................................................... 18

1. 疫情暴露医卫痛点驱动医疗IT 完善发展 ........................................................................................................... 18

2.互联网医疗市场规模及增速 .................................................................................................................................. 19

3. 互联网医疗产业链 ................................................................................................................................................ 20

4. 互联网医疗政策支持 ............................................................................................................................................ 20

（七）应用端之在线教育 ......................................................................................................................................... 21

1. 在线教育市场规模及增速 .................................................................................................................................... 21

2. 在线教育产业链 .................................................................................................................................................... 21

3. 在线教育政策支持 ................................................................................................................................................ 22

（八）应用端之工业互联网 ..................................................................................................................................... 22

1. 工业互联网的概念及发展历史 ............................................................................................................................ 22

2. 工业互联网产业图谱 ............................................................................................................................................ 23

3. 工业互联网市场规模巨大，增长率稳定 ............................................................................................................. 24

4. 5G 助推工业互联网加速落地................................................................................................................................ 25

5. 政策力推工业互联网发展 .................................................................................................................................... 25

三、行业面临的问题及建议............................................................................................................................................. 26

（一）面临的问题..................................................................................................................................................... 26

1. 产业链上游部分高端核心技术依赖国外 ............................................................................................................. 26

2. 人员薪酬压力 ........................................................................................................................................................ 26

3. 出口减缓 ................................................................................................................................................................ 26

（二）解决方案与建议 ............................................................................................................................................. 27

四、计算机行业在资本市场中的发展情况 ..................................................................................................................... 27

（一）计算机行业目前226 家公司，2019 年上市23 家 ...................................................................................... 27

（二）一年内计算机行业涨幅，PE 处于历史中等偏高位置 ............................................................................... 28

五、投资建议及股票组合................................................................................................................................................. 30

六、风险提示 .................................................................................................................................................................... 31