5401 篇
13911 篇
478084 篇
16320 篇
11773 篇
3942 篇
6548 篇
1254 篇
75673 篇
37947 篇
12175 篇
1667 篇
2870 篇
3423 篇
641 篇
1241 篇
1980 篇
4924 篇
3888 篇
5493 篇
等待政策合力
11月社融增速和结构与我们预期基本一致，信贷增量略低于我们预期。相较于去年同期，11月政府债多增，信贷略微少增，结构依然疲弱。政府端，政府债融资依旧为11月社融量多增的主要贡献，体现了政策端财政发力，但从我们构建的财政力度指标来看，11月财政力度相较于10月份又有所回撤，一部分来自PSL未再重启，另一部分可或由于临近年底，政府部门有动力将财政力度挪到明年，导致财政扩张融资进度快于支出进度。
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027-87841330