光伏：关注受益分布式蓝海红利、主链格局优化环节、N 型 技术领先和需求格局稳定的辅材环节优质企业隆基股份、晶科能源、 天合光能、中环股份、福斯特等。风电：关注受益于行业景气度提升、 国产替代及出口逻辑的高成长零部件优质企业东方电缆、禾望电气、 金风科技等；储能：关注谙熟电网运行规律、通过解决电力消纳和调度 问题切入运营环节的企业宝光股份、文山电力等，把握需求扩张下设 备类龙头宁德时代、比亚迪和具备优良资质的设计类企业永福股份等。

一、光伏 ............................................................................................................................. 6

（一）国内：1-2 月新增装机同增234%，创历史新高 .............................................. 7

（二）海外：印度加征关税推动1-2 月组件出口金额翻番 ........................................ 8

（三）价格：1-2 月需求淡季不淡，产业链价格企稳回升 ....................................... 12

二、风电：1-2 月国内新增装机同增61%，海陆风招标加速推进 .................................... 15

三、水电、火电、核电 ..................................................................................................... 17

四、全社会用电量 ............................................................................................................. 18

五、投资建议 .................................................................................................................... 20

六、风险提示 .................................................................................................................... 21

（一）装机需求不及预期 ......................................................................................... 21

（二）产业链价格大幅波动风险 .............................................................................. 21

（三）电网消纳风险 ................................................................................................. 21