资产本质上是供给端问题，是企业为了获得销售收入和利润所需要事先投入的土地、厂房、生产设备等，其中门槛主要是资金、技术等，我们从三个方面区分企业的轻资产及重资产属性： 1）固定资产+在建工程占总资产的比重； 2）折旧/摊销占营业成本的比重； 3）单位产出所对应的投资金额以及固定资产原值占营业收入的比重。数值越高，资产越重。典型的重资产行业如电力、通信、钢铁、煤炭等，典型的轻资产行业如金融、旅游等。

何为轻，何为重？ ................. 1

固定资产+在建工程占总资产的比重............. 1

折旧及摊销占营业成本的比重...................... 2

单位产出所对应的投资金额和固定资产原值占营业收入比重..................... 2

建材行业轻重资产区分.......... 3

建材行业中的轻资产：防水、管道、五金、瓷砖、涂料、石膏板.............. 4

建材行业中的重资产：玻璃、玻纤、水泥.... 7

不同行业关停成本对比........12

从轻重资产看建材企业竞争力....................13

重资产：具备规模效应........13

轻资产：龙头企业具备多区域布局、生产线环保改造及智能化优势........16

风险因素 ......17

投资建议及个股推荐 ..................................17